Luxshare, kineski gigant koji pravi Apple-ove AirPods, traži do 3,1 milijardu dolara kroz Hong Kong IPO

Dok Apple javno seli deo proizvodnje iz Kine i najavljuje jačanje indijskih pogona, kompanija koja mu pravi AirPods sprema se za berzu. Luxshare Technology, kineski proizvođač koji godinama sklapa Appleove slušalice, ali i konektore za Teslu, u razgovorima je sa bankama o izlasku na berzu u Hong Kongu, saznaje Bloomberg od izvora upoznatih sa planovima. Kroz IPO bi kompanija mogla da prikupi do 3,1 milijardu dolara, a njena ukupna vrednost da pređe 40 milijardi dolara.

Ako se plan realizuje, biće to jedan od najvećih kineskih izlazaka na berzu u 2026. godini. Istovremeno, poslužiće i kao najkonkretniji dokaz koliko je Apple i dalje zavisan od kineske proizvodnje, uprkos godinama priča o diversifikaciji.

Iza AirPods-a stoji kompanija koja radi i za Teslu

Luxshare spada u red dobavljača o kojima javnost retko čuje, a bez kojih Appleov lanac snabdevanja ne može. Od 2020. godine dominira sklapanjem AirPods slušalica, a u ranim godinama bio je i glavni proizvođač Lightning kablova. Pored toga, snabdeva Teslu konektorima i unutrašnjim kablovima za baterije električnih vozila, a kupovinom Wistronovih pogona u Indiji postao je deo Appleove takozvane China+1 strategije, plana da se deo proizvodnje izmesti iz Kine.

Apple je pritom i dalje njegov najveći kupac. Procene kažu da AirPods i slični Apple uređaji čine 50 do 60 odsto prihoda Luxsharea.

Hong Kong otvara Luxshareu vrata kapitala sa Zapada

Luxshare je na berzi još od 2010. godine, kada je listiran u Šangaju, a 2014. je dodao i Šenžen. Postavlja se pitanje zašto mu treba i treći izlazak, a odgovor leži u kapitalu koji Hong Kong donosi.

Hong Kong je jedina berza na kojoj Amerikanci i Evropljani bez velikih komplikacija mogu da kupuju kineske tehnološke akcije, za razliku od šangajskih ADR aranžmana koje mnogi zaobilaze. Uz to, ulaganje u Hong Kong investitorima pruža i svojevrsnu hedžing poziciju na odnos dolara i juana, što u periodu jakog dolara i slabog juana zvuči posebno privlačno. I tu je geopolitika: Hong Kong i dalje važi za berzu kompatibilnu sa Zapadom, iako je pod kontrolom Pekinga, pa ga kineski dobavljači Applea koriste kao most do investitora koji bi inače zaobilazili Šangaj.

Proizvodnja u Indiji ne stiže brzinom kojom je Apple najavljuje

Apple je javno zacrtao da do 2027. godine 25 do 30 odsto proizvodnje bude u Indiji, a za sada je stigao na oko 12 odsto. Sve ukazuje da se cilj neće dostići brzinom kojom kompanija o tome priča, a najava Luxshareovog izlaska na berzu dobar je podsetnik zašto.

Prvi razlog je inženjerska dubina, jer Luxshare nije obična fabrika koja sklapa uređaje. Reč je o kompaniji sa više od tri decenije iskustva u specifičnim Appleovim procesima, uz koju su Appleovi inženjeri proveli skoro deceniju kalibrišući proizvodnju. Prelazak na nove dobavljače značio bi ponavljanje celog tog procesa učenja, što košta i vremena i kvaliteta.

Tu je i cena, pošto je proizvodnja u Indiji skuplja za 20 do 30 odsto nego u Kini, uz komplikovaniju logistiku, pa bi Apple morao da pristane na niže marže. Indijska vlada jeste motivisana da privuče proizvodnju, ali njena politika još uvek nije dovoljno konzistentna, dok kineska podrška Luxshareu i dalje traje. Zato ovaj IPO šalje kontradiktoran signal: Apple javno diversifikuje poslovanje, a istovremeno jedan od njegovih najvećih dobavljača postaje sve vredniji upravo zbog posla sa Appleom.

Luxshare nije akcija za svakoga, ali ima i svetle strane

Za one koji razmišljaju o kupovini akcija, slika je podeljena. U prilog kompaniji ide to što Apple ostaje kupac i što je ciklus iPhonea 17 i 18 jak, kao i rast posla sa Teslom, jer su konektori za baterije dugoročan trend. Tu su još i likvidnost koju donosi izlazak na berzu u Hong Kongu i predstojeći ciklus AirPods Pro 3, koji počinje u trećem kvartalu 2026. godine.

Na drugoj strani stoji geopolitički rizik, pošto svaki novi potez Vašingtona prema Kini može da pogodi cenu akcije. Tu su i Appleova dugoročna diversifikacija, koja znači da Luxshareovo ime neće zauvek biti sinonim za Apple posao, i konkurencija, jer Foxconn i Pegatron i dalje drže značajan deo Appleovog posla.

Za srpske i evropske čitaoce ovo nije akcija koju bismo preporučili kao osnovno ulaganje, jer je odnos rizika i potencijalne dobiti previše težak. Ko ipak uđe, treba da bude spreman na volatilnost od 30 do 50 odsto u prvih šest meseci.

Tri stvari koje vredi pratiti do izlaska na berzu

Prva je potez samog Applea, koji povremeno drži deo akcija svojih dobavljača, pa bi bilo zanimljivo videti da li će se pojaviti i u Luxshareovoj ponudi. Druga je procena koju će dati analitičari u Hong Kongu, jer kineske kompanije obično imaju diskont u odnosu na američke pandane. Treća je dozvola kineskih vlasti, koje za visokotehnološke kompanije često traže odobrenje pre izlaska na berzu.

Sam izlazak na berzu trebalo bi da se dogodi u trećem ili četvrtom kvartalu 2026. godine. Investitorima je pametnije da sačekaju prvi talas analitičarskih komentara pre bilo kakve odluke.